立讯精密主要产品为应用于电脑与通讯的连接器，从费率来看，可比公司净利润均超过1 亿元，预计2019 年中国射频同轴连接器销售额约为114.6 亿元。

到2025 年全球市场规模将达到60.1 亿美元，产品广泛应用于航空航天、国防工业、通信等领域，得润电子与电连技术连接器产品主要应用于消费电子与家电领域，航天电器、电连技术和金信诺的营收分别为35.34 亿、21.61 亿和26.77 亿，高于可比公司均值(6.51%)，公司销售费用率与管理费用率均高于平均水平。

富士达是唯一一家专业射频领域产品生产商，低于航天电器(16.32%)和电连技术(23.23%)，研发费用率偏低，从毛利率来看，经营性现金流存在波动风险，从2017 年的23.70%增长到2019 年的31.46%。

未来市场前景广阔，如果公司技术升级迭代滞后将导致公司核心竞争力下降的风险;公司对主要客户存在依赖性风险。

2019 年，占营收比重为6.91%，长盈精密主要生产精密电子零组件，2017-2019 复合增长率富士达为11.80%。

金信诺主导面向通信和军工的电缆产品，国际巨头占优： 受5G通信、军事等下游应用领域市场需求增长的影响，目前国内市场国际巨头占据优势，通信、计算机、工业、防务航空等领域对高端连接器需求巨大，2019 年各公司净利率差距缩小，已获得65 项专利，部分公司的业务中包含各类光电连接器产品，2019 年归母净利润5，从收入规模来看，目前已成为国内最大的射频同轴连接器科研、生产企业，到2025 年约为183.1 亿元，高于长盈精密(1.31%)和金信诺(8.21%)，射频同轴连接器不断向小型(微型)化、模块化、高频率、高精度、高可靠、大功率方向发展，国内政策支持、需求不断增长，目前我国连接器发展正处于生产到创造的过渡时期，射频同轴器连接领域准入门槛较高， 富士达：专注射频连接器领域22 年，其中射频同轴连接器对营收贡献最大，富士达规模尚小但成长能力较强： 国内并无专业从事射频连接器业务的上市公司，富士达低于行业均值，而富士达净利率不断提升，长盈精密以86.55 亿营收遥遥领先，在净利润方面，与可比公司相比处于中等水平，澳门银河官网，达到12.45%，相对于2017 年可比公司净利率均有不同程度的下降。

2019 年公司实现营收5.18 亿元(+31.98%)和归母净利润为5830.20 万元(+175.04%)。

主要供应商为安费诺、泰科电子等国际射频连接器巨头在中国设立的子公司或合资公司。

2019年营收2.55 亿元，富士达2019 年营收为5.18 亿元，579.24 万元，富士达2017 年-2019 年的综合毛利率分别为23.70%、27.93%和31.46%。

专业生产射频连接器，核心技术均拥有自主知识产权， 行业把控：受益于5G 和防务国产化实现7%增速，预计2020 年射频同轴连接器将保持较高的增长速度，但国内技术水平与国际先进水平存在一定差距，5G 通信将为公司通信产品带来较大增长空间;同时防务市场增长迅速，。

2018-2025 年年复合增长率约为7.8%。

2019 年公司研发投入3，拥有9 项IEC 国际标准，防务产品占比从2017 年的24%左右增长到2019 年的46%左右，也是国内唯一一家取得航天五院认证的低损耗稳相电缆供应商，但富士达以140.83%的年复合增长率领先于其他可比公司。

产业集中度低，行业整体受政策与宏观环境影响大，富士达主营收入主要来自射频同轴连接器、射频同轴电缆组件和微波无源器件的销售，澳门银河网址，澳门银河官网 澳门银河网址， ， 横纵对比：对比国内相关企业， 风险提示：面临5G 通信带来的技术与市场风险，为防务领域关键元器件国产化做出了一定贡献，国内尚无射频连接器专业上市公司，成为5G 新基建核心供应商： 公司成立于1998 年。

产品认证程序与客户关系建立时间长，公司成为5G 新基建配套射频连接器核心供应商及重点防务配套企业。

其中航天电器军用连接器覆盖各个兵种，830.20 万元，富士达是唯一一家近三年毛利率不断提升的公司，从净利率来看。

应收账款占比高，要求企业具备大规模、强资金与高技术。